Финансовый караульный

📊💰 Утренний дайджест от ФК: рынки и экономика — 28 сентября Российский рынок начал неделю умеренным ростом вслед за нефтью, однако геополитические риски сдерживают покупателей. Внутри страны усиливаются признаки давления на бизнес: банки ждут ухудшения качества кредитов МСБ, промышленность сталкивается со слабым спросом, а розничные сети сокращают присутствие. На внешних рынках внимание инвесторов приковано к энергетическому кризису и торговым договоренностям США и Китая. 📈 Рынок В утреннюю сессию индекс Мосбиржи прибавил 0,3%, до 2280,46 пункта, РТС — столько же, до 851,78. Рост поддерживает дорожающая нефть: Brent поднялась на 1,27%, до $105,64 за баррель, после того как Дональд Трамп отверг иранский план деэскалации. При этом напряженность вокруг Украины и США—Ирана ограничивает аппетит к риску. 🛢 Нефть: геополитическая премия Трамп заявил, что не принял предложение Тегерана об открытии Ормузского пролива в обмен на прекращение американской морской блокады. При этом он ожидает новых переговоров с Ираном на этой неделе. На фоне угроз поставкам президент США также сообщил, что обсуждает с Владимиром Зеленским возможность сократить удары по российским НПЗ. Минэкономразвития снизило прогноз добычи нефти в России на 2026 год на 3%, до 494,2 млн тонн, но повысило оценку экспорта сырья до 244,7 млн тонн. Экспорт нефтепродуктов ожидается на 20% ниже прежнего прогноза из-за проблем с переработкой. 🏭 Бизнес: кредиты и проверки 63% российских банков ожидают ухудшения качества кредитов малому и среднему бизнесу в 2026 году, следует из опроса «Б1». Главным риском 75% респондентов назвали рост налоговой нагрузки. Объем кредитов МСП на 1 июля сократился на 5,5% год к году, до 6,5 трлн рублей. Доля просрочки может вырасти с нынешних 4,1% до 5% к концу года. Одновременно правительство ввело мораторий на плановые проверки коммерческих объектов, пострадавших от атак беспилотников. Ограничение действует с 28 сентября до 1 октября 2027 года и распространяется на объекты, поврежденные с начала 2026-го. Внеплановые мероприятия сохранятся в отдельных случаях, включая угрозы жизни и безопасности. 🛍 Ритейл сокращает расходы Сеть «М.Косметик» закрыла 97 магазинов за первое полугодие — в 4,6 раза больше, чем годом ранее. Рост выручки замедлился, а конкуренция с онлайн-торговлей усиливается. Для розницы это еще один сигнал, что даже крупные сети пересматривают физическое присутствие на фоне изменения потребительского поведения. 💳 Долги МФО растут Микрофинансовые организации продали коллекторам займы на 43 млрд рублей во втором квартале — в 1,5 раза больше, чем в предыдущем, и на треть больше год к году. Долги стали уступать на более ранних стадиях просрочки, а дисконт достигает 80%. Это указывает на ухудшение качества портфелей и усиление давления на заемщиков. 🌍 Энергетика и мировая торговля Еврокомиссия призвала страны ЕС сокращать потребление газа и электроэнергии из-за высоких цен и ограниченного предложения. Европа также готовится конкурировать с Азией за партии СПГ: азиатские покупатели уже предлагают более высокие цены. США и Китай раскрыли детали договоренности о снижении пошлин на товары примерно на $30 млрд. Около 90% согласованного перечня предполагается перевести на режим наибольшего благоприятствования. Стороны также создадут торговый совет и рабочую группу по сельскому хозяйству. ₿ Крипторынок Bitget с 28 сентября поэтапно возобновляет вывод средств после взлома 24 сентября, ущерб от которого оценивается более чем в $387 млн. Сначала станут доступны биткоин-транзакции, затем вывод ETH и USDT, а с 2 октября — остальных токенов, фиата и P2P. Биржа заявила, что балансы пользователей не пострадали, а ущерб покроет фонд защиты. 📌 Сигнал дня Рост нефти поддерживает российский рынок, но одновременно обостряет риски для мировой энергетики и инфляции. Внутри России заметнее становится давление на бизнес: кредитование МСБ сокращается, банки ждут роста просрочки, а ритейл оптимизирует сети.

💼 Дивидендные тяжеловесы: Алекперов — лидер рейтинга Forbes, выплаты перешагнули 100 млрд рублей Вагит Алекперов, президент НК «Лукойл», возглавил рейтинг Forbes крупнейших получателей дивидендов в России. Его совокупные прямые и косвенные выплаты от компании составили внушительные 106,2 млрд рублей — показатель, который не просто выделяет бизнесмена среди остальных, но и задаёт верхнюю планку дивидендной доходности для крупных акционеров. Рейтинг наглядно демонстрирует, насколько масштабными остаются дивидендные потоки у ключевых игроков сырьевого сектора. В топ‑5 списка вошли: • Вагит Алекперов («Лукойл») — 106,2 млрд ₽; • Леонид Михельсон и семья («Новатэк») — 87,1 млрд ₽; • Геннадий Тимченко — 71,5 млрд ₽; • Игорь Кесаев — 40,5 млрд ₽; • Михаил Фридман — 39,5 млрд ₽. Примечательно, что лидерство Алекперова формируется не только за счёт прямых выплат, но и через сложную структуру владения и косвенных доходов — это отражает типичную для крупного российского бизнеса модель распределения прибыли. При этом сам факт попадания в первую пятёрку с суммами свыше 40 млрд рублей говорит о сохранении высокой дивидендной ориентированности крупнейших компаний, несмотря на внешние экономические ограничения и рост налоговой нагрузки. 📊 Контекст: на фоне таких объёмов Минфин анонсировал расширение прогрессивной шкалы НДФЛ на пассивные доходы. Теперь дивиденды, проценты по вкладам и доходы от операций с ценными бумагами будут облагаться по ставке от 13 до 22% в зависимости от размера дохода. По оценкам экспертов РАНХиГС, эта мера может дополнительно принести федеральному бюджету более 100 млрд рублей. Таким образом, рынок сталкивается с парадоксальной ситуацией: крупнейшие акционеры продолжают получать рекордные дивиденды, а государство одновременно усиливает фискальное давление на пассивные доходы.🤷‍♂️ Финансовый караульный в ТГ | в МАХ

📊 Главное за неделю: бюджет, саммит Трамп–Си, облигации и нефть Неделя 21–27 сентября. В России — ключевые бюджетные решения и Московский финансовый форум. В мире — саммит Трампа и Си Цзиньпина, продление торгового перемирия, распродажа гособлигаций и сохранение высоких цен на нефть. 🇷🇺 Россия — Правительство одобрило проект бюджета на 2027–2029 годы. Дефицит заложен на уровне 2–2,2% ВВП, доходы в 2027 году — 43,3 трлн руб. Основной драйвер роста — внутренний спрос. — Минэкономразвития повысило прогноз роста ВВП на 2026 год с 0,4% до 0,6%. На 2027–2029 годы оценки сохранены: 1,4%, 1,9% и 2,4%. Инфляция по итогам года ожидается на уровне 6,8%. — На Московском финансовом форуме Силуанов заявил, что дефицит бюджета текущего года превысит первоначальный план в 1,6% ВВП и может достичь 3%. Минфин сделал всё возможное со стороны бюджетной политики, чтобы ЦБ мог смягчать денежно-кредитную политику. Мишустин сообщил, что программа долгосрочных сбережений привлекла 1,2 трлн руб. — ФНБ к концу 2026 года может пополниться на 0,6–1 трлн руб. за счёт высоких цен на нефть. 🛢 Нефть — Brent держалась выше $100, к концу недели — около $104–106. — Urals на конец недели торговалась около $110–114 за баррель — заметно выше бюджетной цены отсечения. Рынок продолжал закладывать премию за риски на Ближнем Востоке, несмотря на частичное восстановление поставок из Саудовской Аравии. 🇺🇸 США и Китай — Главное событие недели — государственный визит Си Цзиньпина в Вашингтон. США и Китай продлили торговое перемирие на два месяца — до 10 января 2027 года. Это дало время для переговоров о более широкой сделке: снижении пошлин на $30 млрд товаров с каждой стороны, сельхоззакупках и поставках редкоземельных металлов. — Существенного прорыва не произошло. Китай отстаёт по обязательствам по закупкам американской сельхозпродукции (кроме сои) и поставкам редкоземельных металлов. Трамп и Си обсудили также ИИ, Тайвань и ситуацию вокруг Ирана, но конкретных договорённостей по этим темам не объявили. Рынки восприняли итоги как «стабильность без прорыва». 🌏 Мир и рынки — Глобальный рынок облигаций пережил сильную распродажу. Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднималась выше 5,2% (максимум с 2007 года), 30-летних — выше 5,5% (максимум с 2004 года). Причина — ожидания дальнейшего повышения ставки ФРС на фоне устойчивой инфляции и сильных данных. — ОЭСР повысила прогноз роста мировой экономики в 2026 году до 2,9%, Fitch — до 2,6%. Flash PMI в еврозоне, Великобритании и США указали на умеренное замедление деловой активности. — Доллар укрепился, ипотечные ставки в США превысили 7%. ₿ Крипта — Bitcoin на неделе поднимался выше $87 тыс., к пятнице торговался около $84–85 тыс. Ethereum — около $2,7 тыс. Рынок обновил максимумы с января на фоне притока средств в ETF и общего улучшения риск-аппетита. 📌 Сигнал недели Российские власти фиксируют более высокий дефицит текущего года, но одновременно повышают прогноз роста и закладывают относительно умеренный дефицит на трёхлетку. На глобальном уровне продление американо-китайского перемирия снизило риск немедленной эскалации, однако дорогая нефть и резкий рост доходностей облигаций показывают: деньги остаются дорогими, а инфляция — главной угрозой для рынков.🤷‍♂️ Финансовый караульный в ТГ | в МАХ